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光大证券-汽车和汽车零部件行业周报:鸿蒙重构
admin 2021-06-10

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  :对不强:5月第4周厂家批繁华到日均7.5万台,同比低重8%,环比4月同期低重8%;较2019年5月第4周低重8%,吐露月末批发平定走高特性。5月具体厂家日均批发4.7万台,同比低重6%,环比低重2%。五一假期叠加厂家库存偏低,所以5月初厂家销量偏低。因为春节疫情危机下确当场过年策略,本年五。”

  行业景心胸监测:光大汽车时钟进入过热时区目前处于光大汽车时钟的过热(主动补库)时区,估计二季度末进入滞涨(被动补库)时区。

  销量数据跟踪:行业零售增加再现较好,新气力销量同比猛增5月车市零售再现较好:5月第4周车市零售抵达日均8.6万台,同比增加8%,相对19年5月第4周增加16%,再现较强。

  5月具体车市零售抵达日均5.0万台,同比增加4%,环比4月增加3%,再现较好。

  为应对低库存压力,许众品牌经销商的订单保卫体例赓续加强,更众的订单被有用保存。

  (来历:乘联会)5月批发数据相对不强:5月第4周厂家批繁华到日均7.5万台,同比低重8%,环比4月同期低重8%;较2019年5月第4周低重8%,吐露月末批发平定走高特性。

  因为春节疫情危机下确当场过年策略,本年五一假期个人车企息假年华稍长,厂家销量偏低。

  (来历:乘联会)制车新气力5月销量同比猛增:蔚来2021年5月交付6,711台,同比增加95.3%,环比下跌5.5%,缺芯题目已导致联贯两月交付下滑;小鹏汽车5月总交付量5,686台,环比增加10.5%,同比增加482.6%;哪吒汽车5月销量4,508辆,同比增加551%,跻身销量前三;理思5月份交付4,323辆,同比+101.3%,环比-22.0%;零跑汽车5月销量为3,195辆,同比大涨1226%,冲势最猛。

  (来历:各品牌官方微信大众号)本周市集:板块跑赢沪深300,其他行运修造再现较强本周A股汽车板块(申万一级行业)+1.30%,再现强于沪深300(-0.73%),正在28个申万一级行业中排名第7位。

  细分板块中,其他行运修造+2.91%、汽车供职+2.53%、乘用车+1.87%、汽车零部件+1.17%、商用载客车-0.69%、商用载货车-4.79%。

  中心企业本周再现:A股:中鼎股份(-1.58%)、比亚迪(+4.25%)、长城汽车(+5.03%)、上汽集团(-1.23%)、长安汽车(+2.34%)、广汽集团(+0.60%)、华域汽车(-0.75%)。

  H股:比亚迪股份(+7.99%)、吉祥汽车(+13.17%)、长城汽车H(+7.66%)、广汽集团H(+3.42%)、中邦重汽(-8.15%)。

  美股:特斯拉(-4.19%)、蔚来(+8.60%)、小鹏汽车(+15.50%)、理思汽车(+10.04%)。

  投资倡导:乘用车板块源委苏醒期估值修复充溢,较零部件板块溢价显着,与此同时乘用车利润增速低于零部件,补库周期开启后板块估值先河颤动或中断,功绩为王。

  乘用车板块举荐吉祥汽车、广汽集团(、长安汽车和特斯拉;零部件板块举荐被错杀的细分行业龙头中鼎股份。

  危机剖析:房地产对消费挤压及芯片断供导致汽车销量不足预期;原原料本钱超预期上行导致汽车行业毛利率低预期等。

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